MBRF Dispara Quase 30% em Surto de Demanda Halal e Efeito Short Squeeze!
A ação da MBRF teve uma impressionante valorização de 23% hoje, após um aumento de 6% no dia anterior. O principal impulsionador desse crescimento foi o anúncio da ampliação das suas operações no mercado halal, através da contribuição de diversos ativos em uma joint venture já existente com o fundo soberano saudita PIF.
Essa alta ocorre em um contexto de elevada posição short nas ações da empresa, que enfrentou uma significativa queda nos últimos meses. Recentemente, a MBRF viu seu valor de mercado reduzir bastante, com as ações caindo 45% entre setembro e outubro.
O último movimento avaliou os ativos da MBRF em 9 vezes o EBITDA, enquanto as ações estavam sendo negociadas a menos de 6 vezes. Esse cenário, aliado ao alto volume de posições short, gerou um efeito considerável, especialmente em um mercado com baixa liquidez.
Atualmente, cerca de 100 milhões de ações, o que representa 13,6% do free float da empresa, estão em posição short. O controlador, Marcos Molina, possui 46% das ações, enquanto o free float é de 54%.
O analista do BTG aponta que a transação recente avaliou ativos que correspondem a cerca de 7% das vendas da companhia, mas com um impacto significativo de 17% no seu valor total. Além disso, a discussão sobre um possível IPO da joint venture na Bolsa de Riad pode representar uma nova oportunidade de valorização no futuro.
Esses desenvolvimentos são bem-vindos para a MBRF, especialmente em um momento em que investidores estão preocupados com a alavancagem da empresa e com sinais de normalização no ciclo comercial do frango. A entrada de capital na joint venture pode ajudar a reduzir essa alavancagem.
Após a adição dos ativos na joint venture, a participação da HPDC, subsidiária do PIF focada em produtos halal, foi diminuída de 30% para 10%. Se a HPDC decidir aumentar a participação novamente para 30%, isso poderia injetar cerca de US$ 200 milhões no caixa da MBRF. Um aumento para 40%, que está previsto no contrato, significaria uma injeção de US$ 320 milhões.
A movimentação da MBRF é especialmente interessante dado o recente histórico de queda das suas ações. Desde o seu pico em setembro, houve uma desvalorização expressiva, acompanhada de um movimento negativo geral no setor de proteína, com dados de preços nos Estados Unidos mostrando uma ligeira deterioração.
Com o aumento de hoje, a MBRF alcança um valor de mercado de R$ 28 bilhões na B3, refletindo um novo ânimo no mercado e uma potencial recuperação em sua atuação no setor halal. A expectativa é que a empresa, com essa nova direção, consiga navegar melhor em tempos de incerteza econômica.
