Marfrig Pode Oferecer Até 38% a Mais para Acionistas da BRF: Oportunidade Imperdível!

A incorporação da BRF pela Marfrig promete significativos benefícios financeiros para os acionistas das duas empresas. Este processo inclui uma troca de ações onde os acionistas da Marfrig receberão um prêmio de cerca de 38% sobre os preços atuais, enquanto os da BRF terão um ganho estimado entre 15% e 20%. Além disso, a operação prevê a distribuição de proventos extraordinários, totalizando até R$ 6 bilhões, sendo R$ 3,5 bilhões provenientes da BRF e R$ 2,5 bilhões da Marfrig.

A relação de troca entre as ações das duas empresas foi definida em 0,8521 ação da BRF para cada ação da Marfrig, baseada em uma metodologia do mercado conhecida como soma das partes. Após as assembleias gerais, os acionistas que optarem por não integrar a nova empresa, que será chamada MBRF, terão um prazo de 30 dias para exercer o direito de recesso, recebendo R$ 19,89 por ação em vez de ações da nova companhia.

A nova estrutura executiva da MBRF ainda está em definição, e a incorporação não deverá necessitar de aprovação de órgãos reguladores, uma vez que as análises já realizadas indicam que a operação não enfrentará obstáculos.

### Desempenho Financeiro

Recentemente, a Marfrig reportou um lucro líquido de R$ 88 milhões no primeiro trimestre de 2025, representando um crescimento de 40,3% em relação ao mesmo período do ano anterior. O Ebitda também cresceu 20,8%, passando de R$ 2,646 bilhões para R$ 3,196 bilhões, embora a margem Ebitda tenha recuado ligeiramente para 8,3%. A receita líquida aumentou substancialmente, passando de R$ 30,371 bilhões para R$ 38,562 bilhões em comparação ao primeiro trimestre de 2024.

A dívida líquida consolidada da Marfrig foi de R$ 38,125 bilhões, com uma queda de 5,3% em relação ao ano anterior, e a alavancagem também melhorou, passando de 3,43 para 2,69 vezes. O fluxo de caixa operacional foi de R$ 3,079 bilhões, enquanto os investimentos realizados foram de R$ 1,439 bilhão.

### Operações por Região

Na América do Norte, a National Beef, unidade que compõe as operações da Marfrig, reportou uma receita líquida de US$ 3,266 bilhões, um aumento de 15,4% em relação ao ano passado. No entanto, o Ebitda gerencial caiu 89,7%, resultando em uma margem de apenas 0,2%. Nos primeiros três meses de 2025, a unidade comercializou um total de 502 mil toneladas, sendo 432 mil destinadas ao mercado interno.

Por outro lado, as operações na América do Sul mostraram um crescimento considerável, com receita líquida de R$ 4,082 bilhões, um aumento de 35,2%. O Ebitda nesta região cresceu 56,2%, alcançando R$ 453 milhões, com margem Ebitda de 11,1%. As vendas totalizaram 206 mil toneladas, uma alta de 24,5%, das quais 66 mil toneladas foram exportadas.

Os resultados financeiros da BRF também foram destacados, reportando uma receita líquida de R$ 15,425 bilhões, uma elevação de 15,7% em relação ao ano passado, e um Ebitda de R$ 2,752 bilhões, representando um crescimento de 30,1%.

### Perspectivas Futuras

O presidente do Conselho de Administração da Marfrig, Marcos Molina, enfatizou a busca contínua pela melhor alocação de capital e pela redução da alavancagem financeira. Ele destacou que a companhia conseguiu diminuir a alavancagem por oito trimestres consecutivos. Molina também comentou sobre a importância das ações conjuntas com a BRF, que ajudaram a suavizar o impacto sazonal do primeiro trimestre.

A decisão de concentrar a produção em unidades industriais focadas em produtos de maior valor agregado foi fundamental para o crescimento significativo da operação na América do Sul. Essa estratégia, aliada a resultados robustos da BRF, ajudou a compensar os desafios enfrentados pela Marfrig na América do Norte, que atualmente lida com a baixa disponibilidade de animais e aumento dos custos de matéria-prima.

Por fim, a aquisição das unidades da MFG Agropecuária Ltda. foi vista como um passo estratégico importante, assegurando a continuidade do fornecimento de matéria-prima e redução de custos ociosos.

Com esses novos caminhos, tanto a Marfrig quanto a BRF buscam um fortalecimento em suas operações, visando um futuro promissor na indústria alimentícia.